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债券市场泡沫，这次还是“狼来了”故事？-华尔街见闻

这一周美国10年期国债收益率逼近2%关口，关于美国债券市场出现泡沫的声音再度浮现，但在过去4年金融市场在1月份均引来利率上涨。而在2009，2010, 2011和2012年都发生过而类似的事情。每次当年初利率上涨时，都会有声音认为债券市场出现泡沫。比如：2009The bond bubble is an accident waiting to happen2010The bond market is wrong2011Are bonds the next bubble?2012Is the bond bubble about to pop?2013Central bank hot air pumps up bond bubble事实上每一次预期中的“等待已久”的利率上涨都没有成为现实。事实上美国利率仍然维持在50年代来最低点附近。不过QZ说这一次不应该轻易的把利率上升的警告抛在脑后，如同凯恩斯所言“你比必须应时而变”。在金融危机刚结束的几年中，没有人需要钱，（什么人会想在经纪惨淡的情况下借钱投资？）但是美国经济基本面似乎正在转变，市场对资金的需求正在上升。美联储贷款调研需求图显示，贷款需求数据在前几年徘徊在负值区域后，有了强劲反弹，这意味着美国的银行的贷款需求正在提高。QZ认为这不是说利率大幅上涨迫在眉睫。而利率急剧上涨会产生各种不良影响。持有大量债券的银行是否已经做了足够对冲？通货膨胀开始失控？利率上升是否会令借款下降？而美联储会全力防止这类事情发生。而事情还有变化的可能，比如两*财*协议谈判失败造成的紧缩，可能会让美国再度陷入衰退，那么利率将调头再度走低。不过从目前状况看，美国利率缓慢走高是可能性正越来越大。            （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)